同时，注意市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，北京布其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。俄乌冲突下，出台产广受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。

2023年纳斯达克指数上涨43.4%，房地道琼斯工业指数上涨了13.8%。注意（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。欧洲经济先行指标也大幅走弱，北京布欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

出台产广美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，房地经济下行趋势短期内难以扭转。

欧元区受高通胀、注意能源危机而陷入衰退的泥潭。

随着美欧降息周期的临近，北京布全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。但在持续高利率环境下，出台产广主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，出台产广可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

美国全国地产经纪商协会称，房地2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。注意亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。

疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，北京布弱化了加息的影响。在高利率冲击下，出台产广普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。